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加大饲料直销比例,助力禾丰前三季度净赚近3亿

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发布于2023-07-24

好酷屋教程网小编为您收集和整理了加大饲料直销比例,助力禾丰前三季度净赚近3亿的相关教程:事项  公司发布2016年三季报,第三季度实现营业收入34.28亿元,同比增长11.08%,1-9月累计实现营业收入84.80亿元,同比增长15.15%;第三季度实现归母净利润1.11亿元,同比增长2

  事项

  公司发布2016年三季报,第三季度实现营业收入34.28亿元,同比增长11.08%,1-9月累计实现营业收入84.80亿元,同比增长15.15%;第三季度实现归母净利润1.11亿元,同比增长27.44%,扣非后同比增长31.36%,1-9月累计实现归母净利润2.96亿元,同比增长43.90%,扣非后同比增长54.18%。

  主要观点

  1.公司饲料主业随应下游养殖规模化趋势,调整模式加大直销比例

  公司饲料占总业务比重约63%,深耕东北地区多年,加快对关内地区的布点,同时在朝鲜、尼泊尔、俄罗斯等海外市场经营良好,15年饲料销售共计204万吨,其中猪料占比40%,禽料占比40%,反刍和水产占比20%。公司从去年开始主动调整产品的研制、生产、销售及服务模式,加强对直销客户的粘性,提升直销比例,目前东北区域直销客户占比近30%,河南区域所有直销,山东区域近50%。自去年开始的猪周期景气重苏,公司猪料业务中前端料、预混料显然快速恢重;禽料销售以蛋禽为主,未受到前期肉鸡行情低迷影响,并且由于产品生产性能高,在行业内竞争优势很大,预计今年保持稳定或小幅增长。

  2.公司白羽肉鸡屠宰业务业绩优异,生猪养殖稳步推进,产业链延伸逐现成效

  公司在白羽肉鸡价格低迷时逆周期投资,种鸡来源有荷兰及国内祖代鸡场保证供应,料肉比1.55属于行业率先,已建成一体化的肉鸡产业链经营体系,将充沛受益于现阶段的禽链高景气行情。公司及合作伙伴15年肉鸡屠宰量达2.1亿羽,目标16全年屠宰2.6-2.8亿羽,上市公司权利比例约40%。生猪养殖方面,公司与佳和农牧合作采用“公司+农户”模式,处于起步摸索阶段,另外与利辛县政府合作的40-60万头生猪养殖项目将于17年上半年达产。

  3.投资建议

  公司在东北饲料市场占领率先地位,区域市占率6%,且其白羽肉鸡业务陷入业绩释放期,利润奉献较大,三季度财报靓丽,预计公司2017年EPS0.62元,对应PE24倍,维持推荐评级。

  4.风险提醒

  饲料行业竞争激烈的风险;畜禽产业、食品安全风险。

  (原标题:禾丰牧业:饲料主业直销比例提升 肉鸡屠宰业务利润奉献显著)

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